2024年7月
おまかせ運用マンスリーレポート MONTHLYREPORT

当ファンドは前月末比-4.6％となりました。

世界株式市場は、まちまちな内容となりましたが、全体としては上昇しました。

米国株式市場は、月前半はCPI（消費者物価指数）が鈍化したことを受け、米景気のソフトランディングへの期待などから上昇しました。
月後半は中国に対する半導体規制強化への警戒感や、AIブームの先行きに対する不透明感などからハイテク株が下落したことで軟調な展開となりました。
欧州株式市場は、月前半は小幅に上昇しましたが、月後半は米国株式につれて下落しました。
日本の株式市場は、月前半は堅調な米国ハイテク株を背景に上昇し日経平均株価は史上最高値を更新しましたが、月後半は米ハイテク株が下落したことや急速に進む円高の影響などから大きく下落しました。
中国株式市場は、不動産市場や個人消費の低迷などから下落しました。ファンドへの寄与度では、米国バリュー株などがプラス寄与となりました。

為替市場では、米CPI（消費者物価指数）の鈍化を受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による利下げ観測が高まったことや、トランプ前米大統領のドル高是正発言などから円高ドル安となりました。この為替の効果がファンドの円建てパフォーマンスにマイナス寄与となりました。

当ファンドは前月末比-4.2%となりました。

米国においては、CPI（消費者物価指数）が鈍化したことなどを受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による9月の利下げ観測が高まり、米長期金利は低下しました。
欧州においては、フランス国民議会選挙において極右・極左勢力が何れも過半数の議席を獲得できなかったことや米長期金利が低下したことなどを受けて、域内の金利は低下しました。
また、ECB（欧州中央銀行）が追加利下げに対して慎重な姿勢を示唆しましたが、影響は限定的でした。
日本では、米長期金利が低下する中、金融政策決定会合における利上げ観測や急速に進む円高などを材料に上昇下落を繰り返し、前月末とほぼ同水準で月末を迎えました。

ポートフォリオ内の寄与度をみると、米ドル建投資適格社債や不動産担保証券などがプラス寄与となりました。為替市場では、米CPI（消費者物価指数）の鈍化を受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による利下げ観測が高まったことや、トランプ前米大統領のドル高是正発言などから円高ドル安となりました。この為替の効果がファンドの円建てパフォーマンスにマイナス寄与となりました。

当ファンドは前月末比-1.5%となりました。

7月の不動産関連株式は、米国の長期金利が低下したことなどから米国を中心に上昇しました。
原油価格は、米国や中国の一部の景気指標が低調だったことなどを受けて需要減速懸念が広がり下落しました。
しかし、エネルギー関連株は米国のハイテク関連株などが売られて景気敏感株が買われる流れを受けて比較的堅調に推移しました。
貴金属価格は、マクロ経済指標および金利や為替の動向などをにらみながらの展開となり、月次では金が上昇する一方で銀が下落するなどまちまちな結果となりました。
このような市場環境下で、ファンドで保有するETFの米ドルベースのパフォーマンスへの寄与度では、米国不動産関連、世界インフラ関連、金などがプラス要因となりました。

為替市場では、米CPI（消費者物価指数）の鈍化を受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による利下げ観測が高まったことや、トランプ前米大統領のドル高是正発言などから円高ドル安となりました。この為替の効果がファンドの円建てパフォーマンスにマイナス寄与となりました。